Recht & Regulierung

Regulatorische Rahmenwerke verändern, wo und wie Börsen operieren können — dieser Abschnitt behandelt die für Krypto-Nutzer aktuell relevantesten.

Europäische Union

CASP (MiCA) — Die EU-Lizenzkategorie für Börsen, Verwahrer und Broker im Rahmen der Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), die seit Dezember 2024 vollständig anwendbar ist. Eine von der Aufsichtsbehörde eines EU-Mitgliedstaats erteilte CASP-Lizenz gilt in der gesamten EU — ein Mechanismus, der als Passporting bezeichnet wird; die Übergangsfrist für bereits tätige Unternehmen endete am 1. Juli 2026, danach dürfen unlizenzierte Plattformen keine neuen EU-/EWR-Kunden mehr aufnehmen.

MSB (Money Services Business) — Die US-Bundesregistrierungskategorie, unter die die meisten Krypto-Börsen und Geldtransferdienste fallen; sie wird von FinCEN verwaltet und ergänzt separate bundesstaatliche Geldtransmitter-Lizenzen. Kanada verwendet eine gleichwertige MSB-Registrierung bei FINTRAC. Sie legt AML/KYC-Pflichten fest, ist aber keine einzelne einheitliche Lizenz.
CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act) — Ein vorgeschlagenes US-Gesetz, das die Aufsicht über Kryptowerte zwischen SEC und CFTC aufteilen und klarere Regeln dafür schaffen würde, wann ein digitaler Vermögenswert als Wertpapier bzw. als Ware gilt. Es wurde im Juli 2025 vom Repräsentantenhaus verabschiedet und passierte im Mai 2026 den Bankenausschuss des Senats, war aber mit Stand September 2026 noch nicht in Kraft getreten.

VASP (Virtual Asset Service Provider) — Die von der FATF, dem zwischenstaatlichen Gremium für globale Geldwäschebekämpfungsstandards, definierte Kategorie für Börsen, Verwahrer und andere Kryptounternehmen. Einzelne Länder gestalten ihre eigenen Lizenzregime um diesen Begriff, weshalb er in weiten Teilen Asiens, den VAE, im Vereinigten Königreich und in Offshore-Finanzzentren gebräuchlich ist, statt eine einzelne, von einer Behörde vergebene Lizenz zu sein.

DASP (Digital Asset Service Provider) — Frankreichs Registrierungskategorie für Kryptounternehmen vor MiCA, verwaltet von der Aufsichtsbehörde AMF; registrierte Unternehmen erhielten eine Übergangsfrist zum Wechsel auf eine MiCA-CASP-Lizenz. El Salvador verwendet denselben Namen DASP unabhängig davon für sein eigenes Lizenzregime für digitale Vermögenswerte.
BitLicense — Eine eigenständige Lizenz für virtuelle Währungen, ausgestellt vom New York State Department of Financial Services (NYDFS); erforderlich für Unternehmen, die Einwohner von New York bedienen, unabhängig von einer föderalen MSB-Registrierung. Sie wurde 2015 eingeführt, entstand vor den meisten anderen US-spezifischen Kryptolizenzen und gilt als strenger und langsamer im Genehmigungsprozess.